不过让市场意外的是ღ◈★，率先突围的这三家企业深圳微芯生物ღ◈★、上海安集微电子ღ◈★、苏州天准科技都不是此前关注度高的企业ღ◈★。

　　而且他们也不是率先被受理的企业ღ◈★，三家企业被受理的顺序分别是深圳微芯生物第16柚子直播平台ღ◈★、上海安集微电子第25ღ◈★、苏州天准科技第34ღ◈★。

　　这三家企业或许不是各自行业里规模最大的ღ◈★、名气最响的ღ◈★，但却是信息披露最完善ღ◈★、财报数据最合理ღ◈★、回复问询速度最快的ღ◈★。

　　科创板是大大亲自喊出来的ღ◈★，易主席和上交所的压力可想而知ღ◈★，稳妥显然是第一要务ღ◈★，也就意味着作为科创板第一股的候选ღ◈★，不求企业多亮眼ღ◈★，但求企业很靠谱柚子直播平台ღ◈★。

　　君友都知道ღ◈★，君临对中国的芯片产业很关心柚子直播平台ღ◈★，加上国内芯片行业处在关键时点im电竞平台入口ღ◈★，君临很希望科创板第一股是一家半导体企业ღ◈★，这无疑可以再振奋一下芯片产业ღ◈★。

　　安集的主营业务是半导体化学材料ღ◈★，和上海新阳（300236）ღ◈★、江化微（603078）算是同行ღ◈★，不过还是有所差异ღ◈★，安集的主营产品只有化学机械（CMP）抛光液和光刻胶去除剂ღ◈★，而且绝大多数收入来自抛光液ღ◈★。

　　她是一位典型的理工女ღ◈★，就凭美国莱斯大学材料化学博士后ღ◈★、美国休斯顿大学材料化学博士后这两段经历你就能知道她是一位顶级化学专家ღ◈★。

　　离开高校后ღ◈★，她先在IBM研发总部担任研究员ღ◈★，然后又去了美国卡伯特微电子(NASDAQ:CCMP)ღ◈★，历任科学家ღ◈★、项目经理ღ◈★、亚洲技术总监ღ◈★。

　　君临在《中国芯片最坏的时代ღ◈★，和最好的时代》一文中提到过ღ◈★，2000年之后ღ◈★，由于江上舟的不屑努力ღ◈★，国内半导体产业热闹起来ღ◈★，张江也成为很多半导体行业归国人员创业的首选ღ◈★。

　　2004年ღ◈★，王淑敏看到了这一切ღ◈★，她觉得属于中国半导体的时代来了ღ◈★，于是她说服家人ღ◈★，卖掉美国的豪宅ღ◈★，举家回到祖国ღ◈★，在上海张江租了套公寓住下ღ◈★。

　　首先是给整个晶圆都镀上一层铜ღ◈★，但我们真正需要的只是在沟槽里的那部分铜就可以了ღ◈★，那些沟槽也就是已经规划好的导线路径ღ◈★，这时候就要用到化学机械抛光（CMP）把沟槽之外的铜打磨掉ღ◈★。

　　化学机械抛光是个承前启后的重要步骤ღ◈★，它可以把多余的铜都磨掉ღ◈★，把整个晶圆做的非常光滑平整ღ◈★，它也决定了晶体管会不会短路ღ◈★、能否生成3D结构ღ◈★。

　　化学机械抛光的原理是用抛光液和晶圆表面的物质发生化学反应ღ◈★，然后再利用抛光液中的颗粒物以及抛光垫的相对运动把不要的部分打磨去除ღ◈★。

　　化学机械抛光的难度在于既要准确地把多余的铜打磨掉ღ◈★，又要尽可能降低对晶圆本体的损耗ღ◈★，同时还要保证生成的颗粒物直径在20纳米以内ღ◈★。

　　这还是在经验丰富的情况下ღ◈★，因为研发过程中需要调用非常多的参数ღ◈★，没有这些参数的积累ღ◈★，成功更加遥遥无期ღ◈★。

　　王淑敏和研究团队凭借扎实的功底ღ◈★，2005年底就做出了样品ღ◈★，又经过一年的反复试验ღ◈★，2007年初ღ◈★，中国第一款铜抛光液正式诞生ღ◈★！

　　2009年安集的集成电路光刻胶去除剂就已经陆续向华虹宏力（ღ◈★、中芯国际（00981.HK）ღ◈★、士兰微（600460）ღ◈★、晶方科技（603005）ღ◈★、长江存储等客户稳定供货ღ◈★。

　　在2009年和2011年先后成为“90-65nm集成电路关键抛光材料研发与产业化”ღ◈★、“45-28nm集成电路关键抛光材料研发与产业化”两个国家“02专项”的责任单位ღ◈★。

　　这还没完ღ◈★，安集在2014和2016年又成为“高密度封装TSV抛光液和清洗液研发与产业化”ღ◈★、“CMP 抛光液及配套材料技术平台和产品系列”两个国家“02专项”的课题单位ღ◈★。

　　出色的产品让安集一路拿下多家半导体巨头的订单im电竞平台入口ღ◈★，2008年中芯国际ღ◈★、2009年华虹宏力ღ◈★、2010年武汉新芯ღ◈★、2010年华润微电子ღ◈★、2014年台积电ღ◈★、2017年和辉光电ღ◈★、2018年长江存储ღ◈★、2018年台湾联电ღ◈★。

　　在所有客户中ღ◈★，不得不提的是中芯国际ღ◈★，同处张江的两家公司从2008年起就是互惠互利的合作伙伴ღ◈★，2016年安集还获得了中芯国际颁发的“市场效益奖”ღ◈★。

　　曾经一桶200升的进口抛光液价格可以卖到7000美元ღ◈★，而安集的产品在保证同样效果的情况下价格只有一半ღ◈★，让中芯国际喜笑颜开ღ◈★。

　　多说一句ღ◈★，安集前5大客户的收入占比最近3年分别是92.70%ღ◈★、90.01%ღ◈★、84.03%im电竞平台入口ღ◈★，非常集中ღ◈★。

　　这是由于行业特点决定的ღ◈★，安集的国外同行亦是如此ღ◈★，毕竟在半导体制造领域ღ◈★，头部的几家公司几乎完全垄断市场ღ◈★。

　　和上海新阳以及江化微比ღ◈★，安集的研发投入更高im电竞平台入口ღ◈★，上海新阳虽然和安集比较接近ღ◈★，但是他的研发费用中还有一部分来自收购的涂料公司ღ◈★。

　　根据WSTS数据ღ◈★，2018年全球半导体市场销售额4,687.78亿美元ღ◈★，增速13.7%ღ◈★，再创历史新高ღ◈★。

　　根据SEMI数据ღ◈★，2018年全球半导体材料销售额519亿美元ღ◈★，增长10.6%ღ◈★，也创了历史新高ღ◈★。

　　抛光液属于CMP抛光材料ღ◈★，光刻胶去除液属于光刻胶辅助材料柚子直播平台ღ◈★，这两类材料在晶圆制造材料中的占比都在7%左右ღ◈★。

　　过去三年全球化学机械抛光液市场规模分别为11.0亿美元ღ◈★、12.0亿美元和12.7亿美元ღ◈★，2018年增速6%ღ◈★。

　　不过也不是没看头ღ◈★，过去三年安集的抛光液收入分别为2656.97万美元ღ◈★、3085.79万美元ღ◈★，3100.38万美元ღ◈★，分别只占全球的2.42%ღ◈★、2.57%ღ◈★、2.44%ღ◈★。

　　而且ღ◈★，中国大陆和中国台湾是全球最大的半导体材料市场ღ◈★，这两个地区又是安集的主战场ღ◈★，享受到些市场红利还是可以的ღ◈★。

　　另外安集的OLED/LED用光刻机去除剂在2018年实现了227.85%的增长ღ◈★，其中主要增长点是OLED用光刻机去除剂ღ◈★，随着国内OLED产能的增加ღ◈★，安集可以开拓的市场还很大ღ◈★。

　　不过ღ◈★，好在大部分产品的产能利用率正在逐渐增长ღ◈★，而且产销量也还不错im电竞平台入口ღ◈★，至少做出的产品基本都卖了ღ◈★。

　　安集总的来说是在一条不错的赛道上ღ◈★，行业保持增长im电竞平台入口ღ◈★，毛利率也很高ღ◈★，不仅高于上海新阳以及江化微ღ◈★，甚至一度超过全球行业老大卡伯特ღ◈★。

　　毛利高的原因在于铜抛光液毛利率很高ღ◈★，而其铜抛光液在过去3年的销售占比又高达76.42%ღ◈★、74.99%ღ◈★、66.32%ღ◈★，所以带着综合毛利率也很高ღ◈★。

　　首先这本身就是高毛利率的产品ღ◈★，其次ღ◈★，有的产品从2007年一直卖到现在还很畅销ღ◈★，成本早就变得很低了ღ◈★。

　　在抛光液领域ღ◈★，比较重要的是铜抛光液和钨抛光液ღ◈★，铜抛光液主要用于逻辑芯片ღ◈★，钨抛光液主要用于存储芯片领域ღ◈★。

　　罗辑芯片种类较多ღ◈★，而且并非每一种芯片都需要最先进的制程工艺ღ◈★，实际上绝大多数逻辑芯片制程还是28nm以上ღ◈★，所以很多铜抛光液可以一直用很多年ღ◈★。

　　而存储芯片对先进制程的要求相对较高ღ◈★，毕竟消费者对内存和闪存的需求永不止步ღ◈★，所以钨抛光液的更新换代要更快ღ◈★。

　　前面说了ღ◈★，这个行业一款产品从立项到赚钱的周期长达4-5年ღ◈★，成熟的半导体材料供应商还能扛ღ◈★，小企业如何承受？

　　如果产品的更新换代再快点ღ◈★，那这中间小企业估计倒闭800回了ღ◈★。这也是这个行业门槛极高的表现之一ღ◈★。

　　不过ღ◈★，由于2018年安集几乎对所有产品进行降价ღ◈★，并且铜抛光液的销售占比也在降低ღ◈★，目前其综合毛利率呈现下滑趋势ღ◈★，随着产品结构趋于合理ღ◈★，预计综合毛利会进一步下跌ღ◈★，参考国外主要同行ღ◈★，其毛利率降到40%都属于正常范围ღ◈★。

　　随着小制程工艺越来越成熟ღ◈★、成本越来越低ღ◈★，大的方向肯定是往小制程工艺发展ღ◈★，原来用90nm的ღ◈★，未来会用60nmღ◈★，原来用60nm的ღ◈★，未来会用40nmღ◈★，以此类推ღ◈★。而越小的制程工艺用到的抛光次数更多ღ◈★、抛光液品种也更多ღ◈★。

　　也就意味着ღ◈★，安集现有的产品未来将会获得更多应用ღ◈★，如果14nm产品做出来ღ◈★，潜在的市场空间也会很可观ღ◈★。

　　江化微的半导体化学品收入3者中最高ღ◈★，但其产品很多应用于技术要求相对较低的泛半导体ღ◈★，来自芯片制造领域的产品收入恐怕不及安集ღ◈★。

　　可以这么说ღ◈★，安集一旦上市ღ◈★，就是比上海新阳ღ◈★、江化微更纯的半导体材料概念股ღ◈★，而且也是盈利水平更好的半导体材料概念股im电竞平台入口ღ◈★。

　　但这个问题恐怕是暂时的ღ◈★，因为上海新阳ღ◈★、江化微的现金流在大部分时间里都不如安集现在的水平ღ◈★，波动较大ღ◈★，这是行业属性使然ღ◈★。

　　他的营收不弱于上海新阳和江化微ღ◈★，质地也相对优良ღ◈★，又拥有核心技术ღ◈★，国内同行追赶至少5年以上ღ◈★。如果成功登陆科创板ღ◈★，市值能到多少呢？